Minha experiência (tenho uma Xiaomi Body Scale 2 e recentemente fui à nutricionistas medir pelas dobras cutâneas):
SE (atenção à condicionante) você usar a balança sempre nas mesmas condições (horário, jejum, ausência de roupas etc.), ela é útil para te dar o "filme" da sua evolução. Considero confiável para entender se estou progredindo ou piorando (repito: desde que você saiba manter as mesmas condições).
Já para a "foto" (saber qual são suas medidas reais/exatas), eu não confio. As balanças têm, em geral, apenas 2 pontos de medição (com a corrente elétrica correndo por apenas metade do teu corpo) e, ao calcular tuas medidas, aplicam uma fórmula genérica independentemente da tua etnia, idade etc. Para te dar uma noção, meu BF na nutricionista foi 5% menor do que na balança.